文|何扬禄国有大型银行省行风险部副总经理，看懂经济专栏作家最近金融界出了一个令人震惊的大事，金凰集团，作为湖北省最大的黄金珠宝加工企业，被爆出200亿元的借款，是通过83吨假黄金质押的而整个质押流程，经过了信托、银行、保险等多个机构。

湖北省金银饰品质量监督检验站出具了鉴定报告，并且由中国人保财险湖北分公司进行了承保黄金质押放入保险柜之前，有武汉金凰、保险、信托三方十多名专业人士在场，全程视频录像，银行保险柜中质押的黄金都有上金所的发票，且发票水单和金条编号一一对应。

之后，三方共同将黄金运送至银行保险柜，指纹密码和钥匙由人保财险和民生信托共同设定一切流程看起来天衣无缝，但是还是出了大问题，这就超方志友上衣脱落级诡异了！黄金开始就是假的？还是被掉包了？哪些人、哪些环节参与了造假？到底问题出在哪里？是操作的问题？还是什么问题？哪个环节应该为此次造假事件负责？

此类事件已经不是第一次，2016年5月，陕西、河南发现多名不法人员以纯度不足的非标准黄金做质押物，骗取19家金融机构190亿元的贷款为何此类案件，近些年几乎层出不穷，而且涉案金额这么大，每次损失惨重，为什么不吸取教训？可能就是因为没有找出问题的根源，这个问题的根源不在于内部控制流程，而在于产品本身，或者说在于黄金质押本身。

根据《中华人民共和国担保法》，质押是指债务人或者第三人将其动产移交债权人占有，将该动产作为债权的担保债务人不履行债务时，债权人有方志友上衣脱落权依照本法规定以该动产折价或者以拍卖、变卖该动产的价款优先受偿而抵押是指债务人或者第三人不转移对财产的占有，将该财产作为债权的担保。

债务人不履行债务时，债权人有权依照本法规定以该财产折价或者以拍卖、变卖该财产的价款优先受偿为了防控风险，抵质押物的价值肯定要高于借款的金额，也就是抵质押在价值上是打了折的，100万的抵质押物，可能只能借款80万，甚至40万、30万。

既然是打了折的，为什么要借款人还是愿意进行抵质押融资呢？而不是直接将抵质押物出售？

市场经济是基于平等交易的原则，交易双方有得有失，借款人在抵质押物的价值上吃了亏，但是其他方面肯定有所弥补就抵押而言，就是不转移抵押物的占有，比如企业将办公方志友上衣脱落楼作抵押的同时，原有产权人可以继续使用该办公楼也就是说在原来使用价值不降低的同时，通过抵押，增加了抵押价值。

抵押同步实现了使用价值和交换价值（通过抵押价值来体现），做到了物尽其用，故抵押在诸多担保方式中最受欢迎，被称为“担保之王”正是因为这个原因，抵质押率低一点，对借款人来说，也没有问题但是，质押不一样，质押物在一般情况下是要转移占有的，借款人或者质押权人不能继续使用质押物，质押不能同步实现使用价值和交换价值。

所以，一般而言，流动性好的东西是不会拿去质押的，比如，我们不可能拿100元钱，去银行质押，然后贷款90元钱如果有这样的业务，不用去想，也不用去检验，那100元钱肯定是假钞所以作为质押物，方志友上衣脱落一般是交易受到限制的物，比如定期存单，因为需要钱的时候，定期存款还没有到期，如果支取存款的话，是有较大损失的，所以才拿来质押融资。

比如未到期的国债、票据、保单、理财产品、应收账款、收费权等等，都是不能及时变现的，或者如果变现的话，会造成较大的损失我们回到金凰珠宝的具体案例中，金凰珠宝为什么要用黄金质押融资融资，当然是缺钱，但是金凰珠宝缺钱，为什么不直接把黄金卖了，按照每克400元的价格来算，83吨黄金值332亿元，远高于借款金额200亿元，当然了业务之初，黄金的价格可能低一些，但是这批黄金的价格肯定高于借款的金额。

而且黄金不是普通的商品，属于大宗商品，市场足够大，随时都可以卖出去，而且不会受到方志友上衣脱落限制，也就是说金凰珠宝随时可以将83吨黄金卖掉，能够得到300亿元的现金，而质押只借款200亿元，很不划算，很不符合常理当然有的人会说，如果金凰珠宝对黄金看涨，所以不愿意出售，所以才质押，事实上这也不符合常理，如果看涨，可以将黄金出售，同时在期货市场上买入黄金，那么金凰珠宝不但能得到300亿元的现金，还可以继续享受黄金价格的升值。

从这个角度来看，这是一笔不符合常理的交易，要使这笔交易合理，只有一个真相，就是金凰珠宝没有83吨黄金，质押的黄金是假的因为是假的，所以才符合常理也就是说，这笔交易开始的时候，就注定了这批黄金是假的如果是这样，后面一切的内控流程都没有用。

而且整个检验、质押的流程肯定有漏方志友上衣脱落洞，这个漏洞，在这个行业而言，可能有相当多的人心知肚明在上面的分析中，金凰珠宝可以是任何一个借款人，也就是说，在所有的现货黄金质押借款中，黄金大概率是假的，至少是成色不足的。

其实还不单单是黄金，任何价值较高的金属大宗商品质押，比如白银等，都有可能是假的，甚至不单单是金属大宗商品，标准化的金属矿产品质押也有可能是假的，因为这些矿产品能够在短期内加工成贵金属，从而出售，能够得到比质押借款金额更多的现金。

这就是金凰珠宝假黄金质押背后隐藏着的令人担忧的事实，爆出来的只是冰山一角，没有爆出来的可能十倍、百倍，甚至更多有的可能永远不会爆出来，因为产品到期后，借款人及时还本付息了，一切就都掩盖过去了当然了，方志友上衣脱落也有可能是真的，这就要考虑几个方面，一是期限，借款人处置商品要一定的时间，如果借款的速度很快，借款的期限很短，那么借款人可能会质押借款。

二是抵质押率，如果抵质押率接近1，借款人处置商品需要一定的费用，买入期货要一定的费用，如果这些费用加起来高于质押物的折扣，那么借款人可能会质押借款三是交易受到限制，基于一些特殊情况，或者特殊目的，不能处置，或者处置会造成较大的损失。

四是不转移占有，如果借款人经营本来就需要一定的库存，在不转移占有、不影响借款人经营的情况下，将库存的商品或者商品的原材料来进行动产抵押融资，那么借款人有可能会去做五是借款人在相关现货市场、期货市场没有交易资格，或者因为其他的一些原因方志友上衣脱落不能将相关货物出售给其他人。

比如上市公司股东不愿意稀释股权，所以拿股票质押而这些情况，在贵金属领域，是很少会发生的如果上面说的是真的，那么对金融机构而言，一是对现有的贵金属、贵金属矿产品质押业务进行全面的摸排，用常识来衡量产品二是谨慎办理相关业务。

否则，此类事情还会层出不穷服装搭配知识：世界有名的香水品牌都有什么？肯定很多，世界著名的有香奈儿5号，9号还有DIOR, DKNY，巴宝莉，雅斯兰黛，M.A.C，KENZO，ANNA SUI这些大城市百货都可以买到的。

服装搭配知识：穿迷你裙。穿短裙或者连衣裙是让我们看起来更显高的最原始的技巧之一。会将别人的注意力集中在裙子和连衣裙下摆处。因此，你的裙方志友上衣脱落子或连衣裙越短，它们就越能吸引眼球，从而使你的腿看起来更长。对于身